FMC Corporation (NYSE:FMC) Transcription de l'appel sur les résultats du deuxième trimestre 2023

Jul 17, 2023

FMC Corporation (NYSE:FMC) Transcription de l'appel sur les résultats du deuxième trimestre 2023, 3 août 2023Opérateur: Bonjour et bienvenue à l'appel aux résultats du deuxième trimestre 2023 de FMC Corporation. Cet événement est en cours d'enregistrement et tous les participants sont en mode écoute seule. [Instructions de l'opérateur] Je voudrais maintenant céder la parole à M. Zack Zaki, directeur des relations avec les investisseurs pour FMC Corporation. S'il vous plaît, allez-y.Zack Zaki : Merci, Glenn, et bonjour à tous. Bienvenue à l'appel aux résultats du deuxième trimestre de FMC Corporation. Je suis accompagné aujourd'hui de Mark Douglas, président et chef de la direction ; et Andrew Sandifer, vice-président exécutif et directeur financier. Mark passera en revue nos performances du deuxième trimestre et fournira des perspectives pour le reste de l'année. Andrew fournira un aperçu de certains résultats financiers. Après les remarques préparées, nous répondrons aux questions. Notre publication de résultats et la présentation de diapositives d'aujourd'hui sont disponibles sur notre site Web, et les remarques préparées lors de la discussion d'aujourd'hui seront disponibles après l'appel. Permettez-moi de vous rappeler que la présentation et la discussion d'aujourd'hui comprendront des déclarations prospectives qui sont soumises à divers risques et incertitudes concernant certains facteurs, y compris, mais sans s'y limiter, les facteurs identifiés dans notre publication des résultats et dans nos documents déposés auprès de la Securities and Exchange. Commission.

Copyright : kadmy / 123RF Stock Photo Les informations présentées représentent notre meilleur jugement basé sur la compréhension actuelle. Les résultats réels peuvent varier en fonction de ces risques et incertitudes. La discussion d'aujourd'hui et les documents à l'appui incluront des références au BPA ajusté, à l'EBITDA ajusté, à la trésorerie d'exploitation ajustée, aux flux de trésorerie disponibles, à la dette nette et à la croissance organique des revenus, qui sont toutes des mesures financières non conformes aux PCGR. Veuillez noter que, tel qu'utilisé dans la discussion d'aujourd'hui, le bénéfice signifie le bénéfice ajusté et l'EBITDA signifie l'EBITDA ajusté. Un rapprochement et une définition de ces termes ainsi que d'autres termes financiers non conformes aux PCGR auxquels nous pouvons faire référence lors de la conférence téléphonique d'aujourd'hui sont fournis sur notre site Web. Sur ce, je vais maintenant céder la parole à Mark.Marc Douglas : Merci Zack et bonjour à tous. Nos résultats du deuxième trimestre sont détaillés sur les diapositives 3, 4 et 5. Les ventes du trimestre ont été considérablement affectées par une baisse substantielle des volumes dans les quatre régions. Lors de notre appel aux résultats du premier trimestre, nous avions déjà réduit nos perspectives concernant le marché de la protection des cultures et pensions qu'il connaîtrait une baisse à un chiffre dans le bas de la fourchette cette année. Nous pensons désormais que ce n’est plus une hypothèse valable. Compte tenu du déstockage brutal et intense des producteurs dans le canal de distribution au deuxième trimestre, nous nous attendons désormais à ce que le marché mondial de la protection des cultures se contracte d'un taux élevé à un chiffre à deux chiffres. Même si la consommation sur le terrain des producteurs reste à des niveaux similaires à ceux de l’année dernière et que les superficies plantées continuent de croître dans les zones géographiques clés. Les réactions des canaux indiquent que les actions de déstockage sont le résultat de trois facteurs : premièrement, des taux d'intérêt plus élevés ont augmenté le coût de possession des stocks ; deuxièmement, la confiance dans la disponibilité des produits s’est accrue à mesure que les perturbations de la chaîne d’approvisionnement survenues ces dernières années se sont atténuées ; et troisièmement, la baisse des prix des engrais et des herbicides non sélectifs a conduit à une approche attentiste en matière de commandes. En conséquence, les producteurs du canal de distribution passent leurs commandes aussi près que possible de l’application. Pour FMC, la réduction du volume a conduit à un chiffre d'affaires du deuxième trimestre inférieur de 30 % à celui de l'année précédente et de 28 %, hors change. Malgré les conditions de marché difficiles, les ventes de nouveaux produits lancés au cours des cinq dernières années sont restées résilientes et se sont établies à des niveaux similaires à ceux de l'année dernière, ce qui a favorisé le mix produit et illustre la valeur de notre portefeuille innovant. Les diamides de marque ont également surperformé le reste du portefeuille. Les hausses de prix ont été largement mises en œuvre au cours du trimestre avec un gain moyen de 3 %. Même si nos produits les plus récents obtiennent généralement de meilleurs résultats sur une base relative, presque tous les pays ont enregistré un volume inférieur à celui de l'année précédente, ce qui illustre la nature généralisée de la dynamique actuelle des canaux. Passons aux régions. Les ventes en Amérique du Nord ont diminué de 25 % et 24 %, hors change, par rapport au deuxième trimestre de l'année précédente. Dans l'ensemble, les volumes étaient en baisse. Cependant, les nouveaux produits introduits au cours des cinq dernières années ont augmenté de 43 % et ont représenté 28 % du chiffre d'affaires total, un record pour la région. Les diamides de marque, dont Coragen MaX, ont également affiché une forte croissance, principalement en raison de la pression accrue des insectes au Canada. Les ventes dans la région EMEA ont diminué de 26 % sur un an et de 24 %, hors change. La hausse des prix au cours du trimestre a été plus que compensée par la baisse des volumes, le déstockage ayant été aggravé par des conditions météorologiques défavorables dans toute l'Europe. Passage à l'Amérique Latine. Le chiffre d'affaires a diminué de 38 % par rapport à la même période de l'année précédente, la région étant confrontée à des difficultés supplémentaires en termes de volume dues à une sécheresse historique dans le sud du Brésil et en Argentine. En Asie, les ventes ont diminué de 29 % et sont en baisse organique de 23 %. En Inde, les pluies excessives dans le nord et le retard de la mousson dans le sud ont aggravé les problèmes de volume liés au maintien de stocks élevés dans les canaux. L'Australie et certaines parties de l'ASEAN ont également été touchées par des conditions météorologiques défavorables. Dans l'ensemble, l'EBITDA s'est élevé à 188 millions de dollars pour le trimestre, en baisse de 48 % par rapport à la période de l'année précédente, principalement en raison de la baisse des volumes. La dynamique des prix s'est poursuivie au cours du trimestre. Les coûts sont devenus un facteur favorable d’une année sur l’autre pour la première fois depuis 2020, alors que les coûts des intrants continuent de baisser et que nous gérons de près les dépenses. Les changes ont freiné l'EBITDA au cours du trimestre. Passons aux perspectives pour le reste de l’année. La diapositive 6 montre nos attentes pour la seconde moitié. Dans l'ensemble, nos prévisions d'EBITDA pour le deuxième semestre sont conformes aux prévisions fournies lors de notre appel aux résultats du premier trimestre, car nous prévoyons que les impacts négatifs de la baisse des volumes seront légèrement compensés par une baisse des coûts. Nous nous attendons à ce que les revenus du deuxième semestre soient légèrement inférieurs à ceux de l'année précédente à mi-parcours et supposons que la gestion active des stocks du canal se poursuivra, en particulier au troisième trimestre. Toutefois, nous prévoyons que les difficultés liées au déstockage seront partiellement compensées par les lancements de nouveaux produits et la hausse des volumes en Amérique latine au quatrième trimestre. Nous supposons que les producteurs continueront de commander des produits à l’approche de la saison de plantation. Les fondamentaux de l'entreprise restent solides, car la consommation des producteurs et les applications de produits devraient rester stables et la superficie plantée devrait augmenter. Nous prévoyons un bénéfice tarifaire faible à un chiffre au second semestre, la majorité des actions tarifaires étant déjà en place. L’impact des changes devrait être minime. Nous prévoyons que l'EBITDA pour le second semestre de l'année atteindra 801 millions de dollars à mi-parcours, soit 16 % de plus que les résultats de l'année précédente. Les principaux facteurs déterminants sont les vents favorables attendus liés à la baisse des coûts des intrants, l’amélioration du mix de nouveaux produits et un léger vent favorable en matière de prix, partiellement compensés par des vents contraires en termes de volumes. Cela devrait se traduire par une croissance de l’EBITDA et une saine expansion de la marge. La diapositive 7 présente les prévisions trimestrielles pour le second semestre. Les volumes devraient être plus fortement pondérés vers le quatrième trimestre, car la récente gestion des stocks au corps à corps devrait amener les producteurs et le canal de distribution à rapprocher les achats du moment des demandes, en particulier au début de la saison de plantation. Amérique du Sud. Nos prévisions de revenus pour le troisième trimestre à mi-parcours sont inférieures de 11 % à celles de l'année précédente, car le déstockage devrait se poursuivre, ce qui entraînera une baisse du volume du pourcentage des adolescents. Cependant, nous prévoyons toujours une légère croissance de l'EBITDA à mi-parcours, car les coûts des intrants favorables devraient compenser les vents contraires aux revenus dus à la baisse des volumes. Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre devrait être supérieur de 6 % à mi-parcours par rapport à l'année précédente, en raison du calendrier des commandes à partir du troisième trimestre, des lancements de produits et des superficies supplémentaires en Amérique latine. L'EBITDA et le bénéfice par action devraient tous deux être supérieurs de 24 % à ceux de l'année précédente à mi-parcours, principalement en raison de volumes plus élevés et de l'impact positif du mix des nouveaux produits. La diapositive 8 présente les hypothèses pour la seconde moitié des résultats à chaque extrémité de notre fourchette d’orientation. La variable la plus importante de la fourchette est le volume, qui est étroitement lié à la durée du déstockage du canal. Nous supposons une baisse de volume élevée à un chiffre et un bénéfice de prix faible à un chiffre. Sur l’ensemble de la fourchette de prévisions, nous sommes confiants dans notre discipline en matière de coûts et nous prévoyons toujours une évolution favorable des coûts des intrants. Cependant, nous gérons de manière agressive notre fonds de roulement en réponse à la tendance actuelle des modèles de commandes, notamment en ajustant les niveaux de production dans toutes nos lignes de fabrication. Beaucoup de nos lignes ne fonctionnent actuellement pas, ce qui entraînera des coûts fixes non absorbés. Je vais maintenant céder la parole à Andrew pour couvrir les flux de trésorerie et autres éléments financiers.